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3．铝价后市展望我们认为，伦铝价格暴涨后市场情绪释放，短期震荡偏强为主，但仍需警惕国际宏观及政治事件继续发酵带来伦铝价格的大幅波动。一旦制裁事件缓和，国外铝价仍然回到基本面上，国外庞大的铝库存仍能在境外供应恢复给予相当一段时间的缓冲期，而随着铝价上涨，境外产能将加快投复产。由于铝土资源相当充裕，在高额利润驱使下也会促使境外氧化铝产能投放，并且国内过剩产能也将通过价差向国外输出，从这两点看也将限制境外铝价继续暴涨的空间。国内短期铝价仍跟随伦铝价格走势波动，涨幅有限，而长期则继续收益于国内继续供改，价格中期仍相对看好。对于套利头寸，由于沪伦比值下方即将靠近国内原铝出口比值，继续下探空间有限，可以尝试少量建立反套头寸，但需注意汇率风险。

华泰证券研究所李超团队近日首次提出“信息杠杆”之说。他们认为，2019年以来，市场否极泰来的演绎超出预期，外资回流孕育赚钱效应，进而吸引散户入场促发本轮股市上涨。参考在监管层打击非法配资时，2015年6月股市大幅下跌的经验，这轮股市上涨不能再出现“杠杆牛”，即各主体都很难大幅加杠杆，此时大量资金只能是散户快速进场而为。李超团队认为，智能手机和社交软件的快速发展和广泛渗透使信息出现几何式快速传播，即“信息杠杆”，其能够强化散户投资者的羊群行为、放大市场波动率。

实际上，近期各大银行都有补充资本的动作。3月1日，农业银行（601288.SH）获准公开发行二级资本债券。公告显示，农业银行将在全国银行间债券市场公开发行不超过1200亿元二级资本债券。交行金融研究中心高级研究员赵亚蕊表示，虽然目前大型商业银行的资本充足率满足监管要求，但随着银行业务开展，仍旧面临业务规模扩张，信贷占用资本，表外业务回表对资本形成挤压，不良率核销加大资本占用以及未来国际监管标准升级促使国内标准提升等问题，因此无论是基于监管趋严还是自身规模扩张的意图，大型商业银行仍有加大资本补充的需求。

根据有关部门的要求，黄山培训基地进行了整改，其中一项便是股权转让。《等深线》记者获得的法定信息载明，2015年，黄山培训基地更名为福泰中民。股东也发生了变化，远洋商管退出了股东序列，接手的则是中彩在线公司。根据变化后的持股结构，中彩在线公司持有福泰中民75%的股权，中福彩中心原来持有的25%股权并未发生改变。

拔出萝卜带出泥，这波“雷”似乎才刚刚开始。7月8日晚上，一份诺亚财富内部信在网络广泛流传，该内部信称有一个核心企业的系列基金向承兴国际相关方与京东贸易之间的应收账款债权提供供应链融资，总金额为34亿元人民币。随后，京东集团、诺亚财富、歌斐资产以及承兴国际控股分别对此发声。其中，诺亚财富旗下歌斐资产准备起诉承兴和京东双方，京东集团表示广东承兴控股集团有限公司是京东的普通供应商，承兴涉嫌伪造与京东等公司的合同进行诈骗。7月10日，京东集团方面向《每日经济新闻》记者表示，近期警方在调证过程中，出具了多份所谓承兴与京东未结账款的确认函，经核实均为伪造。

新乳业主营业务是由37家参控股子公司承担，上市公司主体只负责管理职能。旗下子公司可以分为两类，一类是乳制品生产及销售公司，均通过并购得来；第二类是自有牧场，主要由新乳业投资设立。在37家子公司中，2018年上半年利润低于100万元的有21家，亏损的有13家。